回顾尿素最近的一轮价格触底反弹行情，也算持续了三周左右，但无论涨幅还是下游厂商的备货量都只能算是差强人意，甚至有些令人提不起兴趣。记得12月上旬便有尿素企业抱怨：定价无策略可言，完全是看工厂待发量，而且也知道农资经销商采购也没有考虑冬储问题，普遍是随进随出的原则。至于 尿素探涨调价也就变成了刺激下游市场备肥的手段，同时也是为自身预留回调空间。事实上，近一段时间里可以作为炒涨的因素包括，运输、印标、西南限气以及开工率调整，但每一项利好基本都是虎头蛇尾，运输限制没再被提及；印标也对国内的产能消化也较为有限；天然气受限规模小于往年；需求淡季的开工率也因价格上调而有所提高。如此一来，下游市场本就对价格反弹缺少信心支撑，加之工厂新单量如期萎缩，博弈降价也算理所应当，至少在刚需有限的大环境下，市场心态亟待重建。
工业需求疲软难解
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尿素下游环节形势不佳，复合肥企业维持半开工状态，而高氮肥销售因尿素价格下滑而再次遇阻，通用肥生产与销售也是同病相怜。无论是农资公司还是终端农户，年底备肥推迟且萎缩。复合肥冬储陷入僵局，响应对原料尿素的需求再度下滑。一些经销商半开玩笑的将采购行情“指”到了春节以后，但这还有一月有余的僵持期该如何度过。工业胶板行情维持低开工，对尿素的需求体量着实有限。
印度招标考验心态
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继11月印度RCF公司招标后，又一轮考验或者作为定价参考的印度招标又来了。上周12月20日，印度MMTC公司发布不定量尿素进口招标，12月27日开标，船期到2020年1月28日（也就是大年初四）。从近几日市场反馈来看，至少贸易商本着观望态度，毕竟近期国际尿素价格处于窄幅盘整状态，较前期走势算是止跌筑底。据外媒消息显示（12月20日）：国际涨跌互现，尤日内小颗粒尿素离岸价报稳205~210美元/吨；波罗的海小颗粒尿素离岸价高端下调3~5美元报208~213美元/吨；中东方面的离岸价在236~240元/吨，我国散装小颗粒尿素离岸价低端涨5美元报247~248美元/吨，报价虽高但也确实考虑到了内销价与国际市场脱节的现实情况。而 在大多数业内人士看来，后期相对能被尿素企业以及贸易商认可的出口预期245~250美元/吨，合到低端集港1660元/吨左右，推算内蒙出厂价已在1500元/吨以下。照当前国内尴尬的供求局面分析，跌价趋势也让这一轮印标成为了新的内销定价标杆。
综上所述：随着国内尿素行情明确跌势，下游市场响应博弈观望态度，大部分地区尿素出厂价报价应声下调，暂且以前期底线视为衡量标准。印标姗姗来迟，意向价似乎也不够友好，中国高价货源若想对标，恐怕还有80~100元/吨的跌价空间。目前，国内肥市低迷，无论是厂商的心态，还是尿素后市的可操作性，都带有一定的风险信号。 预计元月上旬，传统尿素主产区尿素出厂报价1600~1630元/吨，实际成交1600元/吨左右。
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作者：杨卢义
